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“中国外储耗尽论”不靠谱

http://www.rcypzm.com【泉州经济网】2015-09-05

日前,有境外机构发表研究报告声称,以现在的外储消耗速度,今年底中国外汇储备就将无法支撑人民币汇率走势。对此,专家指出,一国货币定价最终取决于该国经济社会发展水平和国际竞争力,在中国经济基本面稳中向好、新动力加速生成、国际化程度日益加深等背景下,人民币不仅不具备长期贬值的基础,长期看仍将是较强势的货币,“中国外储耗尽论”不靠谱。

“接轨”效应逐?#36739;?#29616;

自央行宣布完善人民币汇率中间价报价机制以来,人民币对美元汇率波动加大,在经历了迅速贬值之后,人民币于8月27日至9月2日期间迎来了“五连涨”。截至发稿,最新汇价维持在1美元兑6.356元人民币附近。

按理说,加大国际市场接轨后,波幅增大本不难理解,而中国央行及?#24065;际?#22330;预期回归稳定亦无可厚非,但一些机构仍然基于“人民币汇率靠?#36164;?#32654;元获得支撑”的逻辑得出“中国外汇储备即将耗尽”的结论。因为数据显示,今年二季度末外储余额为3.69万亿美元,连降4个季度,创2013年以来新低。

中国国际经济交流中心经济研究部副研究员张?#21862;?#22312;接受本报记者采访时指出,人民币汇率与外汇储备既有联系又有区别,在经济“新常态”下亦各有特点,相?#29616;?#19979;,前述境外机构的观点则未免有些夸张。

“一方面,美元加息、股市震?#30784;?#22269;内经济放缓等因素造成了短期人民币汇率的宽幅波动,但这同样是人民币国际化加深之后的一?#20013;?#24120;态,因此不必过于惊讶;另一方面,我国外汇储备自身也有藏汇于民及多元化发展的内在需要,美元占比下降,?#24179;稹?#27431;元等资产占比升高不仅有利于我国外储资产安全,还有利于我国与更多国家开?#26500;?#27867;合作。”张?#21862;?#20998;析。

没有?#20013;?#36140;值基础

国际货币基金组织(IMF)的判断显然更为理性客观。9月4日,IMF副发言人穆雷公开表示,近期我们见到的市场动荡是市场对中国增强汇率弹性之举的反应,但这并不能成为IMF对人民币纳入SDR篮子发出担忧之声的理由。

短期波动成常态,长期汇率又如何?国务院总理李克强不久前曾透露,近期完善人民币汇率中间价报价机制,是顺应国际金融市场走势的合理举措,但人民币汇率没有?#20013;?#36140;值的基础,可以保持在合理均衡水平上基本稳定。

在英大期货研究所副所长粟坤全看来,所有货币价值的根本支撑还是其母国的经济发展状况。粟坤全认为,人民币目前的汇率走势其实是为了适应经济发展新常态,顺应市场发?#26500;?#24459;而回到合理区间,此前人民币?#20013;?#21319;值的背后也有比较多的非经济因素和诉求。未来,随着中国经济增长方式进入一个新阶?#21361;?#20154;民币汇率会回归到一个稳定的水平。

“?#29575;?#19978;,不同货币之间的汇率变化在长期取决于相应国家的经济增长速度。目前,尽管中国经济面临下行压力,但仍能够实现7%左右的中高速增长,这不仅远比美国要高,而且高于很多发展中国家。因此,人民币仍然不会改变长期升值的趋势。”张?#21862;?#35828;。

中国经济才是后盾

尽管灵活运用外汇储备可以影响短期汇率的走势,但从受访专家的观点中亦不难归纳出,支撑人民币汇率的根本因素还是中国经济。

以中国的对外经济为例,商务部数据显示:2015年1—7月,全国新设立外商投?#21183;?#19994;14409家,同?#20173;?#38271;8.8%;实际使用外资金额4710.7亿元人民币,同?#20173;?#38271;7.9%(?#26149;?#38134;行、证券、保险领域数据);与此同时,我国境内投?#25910;?#20849;对全球150个国家和地区的4482家境外企?#21040;?#34892;了直接投资,累计实现对外非金融类投资3890亿元人民币,同?#20173;?#38271;达20.8%。

值得注意的是,海外“力挺”中国经济的声音正不?#26174;?#22810;。?#20998;?#22830;行前行长特里谢表示,不必把中国经济放缓过于?#29616;?#21270;;日本外交学者网站则刊文指出,与?#35775;?#21644;日本的经济相比,中国经济很不错。

“人民币与美元联系过于密切并不是好事,不利于人民币自身的国际化。”张?#21862;?#24314;议,面对人民币兑美元的短期波动,相关企业可以采用外汇市场的远期工具来进行避险。记者 王俊岭

来 源:人民日报海外版 责任编辑:张金环

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